Presiden Bank Sentral Federal Reserve Kansas, Esther George, pada hari Minggu menolak anggapan bahwa bank sentral AS harus memangkas suku bunga untuk mencoba mendorong inflasi yang rendah, yang katanya sebagian besar merupakan hasil dari kekuatan global yang dapat dilakukan kebijakan moneter AS untuk sedikit melawan.
Kepada National Association for Business Economics di Denver, Esther mengatakan:
“Dalam keadaan saat ini, kekhawatiran tentang inflasi rendah tampaknya tidak perlu.. Ekonomi AS saat ini di tempat yang baik, dengan inflasi rendah, pengangguran rendah dan prospek pertumbuhan moderat yang berkelanjutan.”
Ketua The Fed AS, Jerome Powell, telah berulang kali menggambarkan ekonomi sebagai “di tempat yang baik,” tetapi tidak seperti Esther yang telah mendukung pengurangan suku bunga AS sebagai kebijakan asuransi terhadap efek memperlambat pertumbuhan global dan meningkatnya ketidakpastian perdagangan ketika AS menaikkan tarif atas Impor Cina.
Esther, sebaliknya, tidak setuju pada kedua pemotongan suku bunga The Fed tahun ini, pada bulan Juli dan September. The Fed saat ini menargetkan suku bunga jangka pendek dalam kisaran 1,75% hingga 2,00%, sebuah pengaturan yang oleh sebagian besar perkiraan pembuat kebijakan The Fed akan membantu mendorong pertumbuhan.
“Jika saya melihat konsumen kehilangan kepercayaan diri mereka, dan itu bisa terjadi, maka saya mungkin akan memikirkan kembali,” kata Esther kepada kelompok itu, menambahkan bahwa sebagian besar, pengeluaran konsumen telah kuat. Ia pun menambahkan:
“Saya memikirkan putaran tarif terbaru ini yang sebagian besar akan menghantam konsumen, dan sejauh mana hal itu dapat menimbulkan reaksi.”
Bahkan, dia menyarankan, inflasi bisa tenggelam jauh di bawah target 2% The Fed dan dia mungkin tetap tidak terpengaruh.
“Saya merasa lebih realistis untuk menerima bahwa akan ada fluktuasi sementara dan persisten di sekitar target jangka panjang ini dan, selama mereka tidak melebihi ambang batas yang wajar – mungkin sebesar 50 atau bahkan 100 basis poin – mereka harus ditoleransi, tergantung pada kondisi ekonomi yang lebih luas,” katanya.
Pandangan itu bertentangan dengan kekhawatiran yang diungkapkan oleh banyak pimpinan Fed selama bertahun-tahun kehilangan tujuan inflasi 2% bank sentral.
The Fed, yang selanjutnya akan bertemu 29-30 Oktober, secara luas diperkirakan akan menurunkan suku bunga setidaknya sekali lagi tahun ini. Esther mengatakan bahwa sementara setiap pertemuan adalah kesempatan untuk memikirkan kembali pendiriannya, dia menjelaskan bahwa dia tidak berkomitmen pada rencana itu.
“Jika data yang masuk menunjuk ke ekonomi yang lebih lemah secara luas, kebijakan penyesuaian mungkin tepat untuk mencapai mandat Federal Reserve untuk pekerjaan maksimum yang berkelanjutan dan harga yang stabil,” ungkap Esther.
Tetapi “mencoba untuk dengan cepat mengembalikan inflasi ke 2% dengan menyesuaikan tingkat bunga dapat memerlukan tindakan agresif yang akan salah mengalokasikan sumber daya dan menciptakan ketidakseimbangan keuangan.”