Presiden Cadangan Federal Reserve New York, John William, mengatakan Kamis kemarin bahwa bank sentral sedang belajar karena berupaya meningkatkan likuiditas dalam sistem perbankan dan akan menyesuaikan pendekatannya sesuai kebutuhan.
Satu pelajaran awal dari intervensi harian The Fed di pasar uang adalah bahwa fasilitas repo berdiri, yang akan memungkinkan bank untuk mengubah kepemilikan Treasury menjadi uang tunai, mungkin tidak cukup sendiri untuk memastikan bank memiliki likuiditas yang mereka butuhkan, Williams mengatakan kepada wartawan dalam sebuah acara yang diselenggarakan oleh Asosiasi Fund Manager.
Masih ada “sejumlah langkah yang diperlukan” untuk menyebar cadangan lebih luas di seluruh sistem perbankan setelah operasi repo, katanya. Ia menambahkan:
“Saya tidak berpikir itu akan mengatasi masalah. Repo memang menambah cadangan tetapi itu bukan pengganti yang sempurna untuk benar-benar memiliki tingkat cadangan yang lebih tinggi dalam sistem perbankan.”
The Fed memperkirakan bahwa peristiwa-peristiwa tertentu yang terjadi pada pertengahan September, termasuk pembayaran pajak perusahaan dan penyelesaian Treasury, akan meningkatkan permintaan untuk cadangan, kata Williams pada acara sebelumnya.
Namun, ukuran pembayaran dan pengaruhnya terhadap suku bunga pinjaman jangka pendek “berada di luar pengalaman baru-baru ini,” katanya.
The Fed New York menenangkan pasar uang dan menstabilkan tingkat pinjaman dengan menyuntikkan dana miliaran dolar ke dalam sistem keuangan melalui operasi harian di pasar untuk perjanjian pembelian kembali, atau repo.
Bank sentral mengumumkan minggu lalu bahwa mereka akan terus menawarkan operasi repo harian sampai Januari. William juga mengatakan akan meningkatkan tingkat cadangan dalam sistem perbankan dengan membeli surat utang jangka pendek dengan kecepatan awal sekitar $ 60 miliar per bulan.
Berbicara tentang prospeknya untuk ekonomi, Williams mengatakan bahwa pemotongan suku bunga yang disetujui The Fed tahun ini meninggalkan kebijakan moneter dalam posisi untuk secara tepat mengatasi risiko saat ini terhadap pertumbuhan ekonomi dan bahwa keputusan di masa depan akan ditetapkan berdasarkan “pertemuan demi pertemuan.”
Williams mengatakan para pejabat The Fed memperhitungkan perlambatan pertumbuhan global, inflasi rendah dan ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan ketika mereka memutuskan untuk menurunkan biaya pinjaman pada bulan Juli dan September. Namun dia mengatakan bahwa sementara kekhawatiran itu masih membayangi ekonomi, para pembuat kebijakan perlu fokus pada prospek untuk membenarkan penurunan suku bunga di masa depan.
Kepada wartawan, ia mengatakan, “Saya tidak ingin memiliki narasi ini bahwa kami masih memiliki kondisi yang sama di luar sana, jadi apakah itu berarti kami harus mengambil tindakan lebih lanjut dan lebih jauh.” Lebih lanjut, ia mengatakan:
“Apa yang perlu kita lakukan adalah menimbang atau mempertimbangkan bagaimana faktor-faktor itu mempengaruhi pandangan [pasar].”
Williams mengatakan ekonomi berada di “tempat yang cukup bagus” dan bahwa konsumen telah “sangat ulet.” Dia mengingatkan bahwa belanja konsumen adalah indikator yang tertinggal, tetapi sejauh ini faktor-faktor yang mempengaruhi pengeluaran konsumen, termasuk harga aset, pertumbuhan pekerjaan dan kenaikan upah, semuanya positif.
sumber: Reuters.com