Mengapa Lebih Banyak Permintaan untuk Saham Jepang Adalah Berita Buruk Bagi Yen

Yen Jepang telah menjadi mata uang utama berkinerja terburuk dalam sebulan terakhir karena optimisme atas pembicaraan perdagangan AS-Cina dan Brexit telah melemahkan permintaan untuk Safe Haven. Alasan lain menurunnya Yen adalah peningkatan perdagangan saham Jepang oleh investor luar negeri!

Bagaimana bisa hal ini melemahkan Yen? dana asing telah mendorong perdagangan saham Jepang tetapi mereka tidak mau mengambil risiko mata uang pada saat yang sama.

Yen Jepang Tertekan Hebat

Untuk alasan tersebut, mereka memilih untuk melakukan lindung nilai (Hedging) pembelian untuk pergerakan valuta asing, yang biasanya melibatkan penjualan yen melalui kontrak berjangka yang diperpanjang secara berkala. Pembaruan lindung nilai yang konstan ini menciptakan umpan tetesan tekanan negatif pada yen Jepang.

Norihiro Fujito, kepala strategi investasi di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co di Tokyo mengatakan:

“Sebagian besar investor asing di pasar saham Jepang adalah hedge fund dan pasangan perdagangan saham mereka dengan yen adalah faktor yang signifikan. Pasar saham Jepang adalah tempat yang bagus untuk transaksi jangka pendek dengan likuiditas yang dalam dan infrastruktur yang mapan untuk perdagangan frekuensi tinggi.”

Proporsi perdagangan saham Jepang oleh Fund luar negeri telah naik ke titik tertinggi dalam hampir satu dekade dan sekarang mereka mencapai lebih dari 60% transaksi, menurut data dari Japan Exchange Group Inc.

Dominasi Fund luar negeri bahkan lebih menonjol dalam turunannya (derivatif), di mana mereka bertanggung jawab atas hampir 80% transaksi berjangka ekuitas.

“Spekulan luar negeri biasanya mencoba menghindari mengambil risiko ekuitas dan mata uang,” kata Takahiro Sekido, mantan pejabat Bank of Japan yang sekarang menjadi ahli strategi di MUFG Bank Ltd. di Tokyo. “Lindung nilai mata uang mereka mendukung korelasi terbalik antara yen dan saham Jepang.”

Yen Berbalik dengan Nikkei

Hedging biasanya dilakukan dengan menjual mata uang ke depan atau menggabungkan pembelian mata uang di pasar spot dengan penjualan simultan di pasar maju, yang dikenal sebagai pertukaran valuta asing.

Transaksi antara bank-bank yang berbasis di Tokyo dan peserta pasar luar negeri meningkat lebih dari dua kali lipat sejak 2006, ungkap data dari Komite Pasar Valuta Asing Tokyo.

Peningkatan lindung nilai – bersama dengan berkurangnya permintaan Safe Haven dan kebijakan moneter akomodatif Bank of Japan – telah melihat yen melemah 1,8% terhadap dolar pada bulan lalu. Mata uang Jepang ini turun menjadi 109,29 per dolar minggu lalu, terendah sejak 1 Agustus, sebelum diperdagangkan pada 108,87 akhir Selasa di Tokyo.

Peningkatan dalam perdagangan luar negeri pada saham-saham Jepang dan lindung nilai mata uang terkait sedang memainkan tema jangka panjang lainnya: korelasi terbalik antara yen dan Nikkei 225.

Sumber: Reuters.com