Sterling

Inggris mungkin menuju Brexit tanpa kesepakatan dalam tiga bulan, tetapi di antara para pedagang di London perasaan sejauh ini adalah deja vu daripada terburu-buru panik untuk membuang aset Inggris.

Setelah Inggris mengancam akan membatalkan sebagian dari kesepakatan perceraian Uni Eropa bulan ini, pasar memperkirakan peluang 40% -45% untuk keluar dari blok perdagangan UE tanpa pengaturan alternatif pada akhir 2020. Beberapa bank melihatnya lebih tinggi.

Pedagang Sterling Masih Mengamati

Sterling

Namun ketika krisis politik empat tahun antara London dan Brussel memasuki apa yang mungkin menjadi peregangan terakhirnya, investor dan perusahaan tidak terlalu terburu-buru untuk menjual sterling atau melindungi nilai terhadap volatilitas seperti yang mereka lakukan ketika risiko Brexit tanpa kesepakatan meningkat di masa lalu.

Ian Tew, pedagang sterling di Barclays di London mengatakan:

“Kelelahan Brexit pasti ada. Coronavirus telah membanjiri Brexit. Tingkat partisipasi masih relatif ringan dan umumnya oportunistik.”

Omset mingguan sterling tunai naik 35% pada minggu ketiga September dari akhir Agustus, data Refinitiv menunjukkan – tetapi di bawah sebagian besar minggu pada bulan September dan Oktober pada 2019 dan 2018, ketika kekhawatiran tentang Brexit tanpa kesepakatan meningkat sebelum tenggat waktu untuk mencapai lebih awal. perjanjian dengan UE.

Benar, sterling telah turun 5,8% bulan ini dari $ 1,3481 pada 1 September menjadi $ 1,27, membalikkan kenaikan bulan Agustus. Tetapi analis mengatakan bahwa langkah itu telah dibesar-besarkan oleh serangan umum penghindaran risiko yang mendukung dolar daripada hanya ketakutan Brexit.

Pound jauh di atas terendah September lalu di $ 1,1959. Terhadap euro, penurunan sterling lebih terukur, dengan euro naik 2,8% menjadi 91,50 pence bulan ini.

Derivatif memperkirakan lebih banyak choppiness di depan, dengan volatilitas yang tersirat melonjak ke level tertinggi sejak kepanikan virus corona pada bulan Maret dan April. Tetapi tetap 15% -25% di bawah tertinggi akhir 2018 dan 2019.

Kenaikan yang harus dilihat juga dalam konteks volatilitas pasar yang luas lebih tinggi pada tahun 2020.

Aktifitas Perdagangan

Sterling

Richard Benson, kepala investasi portofolio di manajer aset mata uang Millennium Global Investments, berpendapat bahwa aktivitas perdagangan sedang diredam oleh lebih banyak investor dan pedagang yang bekerja dari rumah.

“Ada sedikit pemikiran kelompok. Kurangnya dukungan grup dari ‘Oh, kita semua melakukan ini, inilah perdagangannya’, ”katanya, menambahkan bahwa pada meja bundar industri virtual baru-baru ini, jumlah orang yang short sterling diimbangi dengan yang lama.

Penjelasan lain, kata para pedagang, adalah bahwa COVID-19 membayangi Brexit di benak investor dan eksekutif perusahaan.

Misalnya, eksportir yang biasanya menyesuaikan lindung nilai mata uang setelah penurunan pound melihat strategi tersebut terbalik dengan jatuhnya pendapatan. Ketidakpastian virus korona bahkan dapat memaksa perubahan pada tenggat waktu 31 Desember.

Simon Manwaring, kepala perdagangan mata uang di NatWest Markets mengatakan:

“Pasar menjadi sangat letih dengan proses politik dan mencari sesuatu yang lebih pasti.”

Aaron Hurd, manajer portofolio mata uang senior di State Street Global Advisors, yakin kedua belah pihak akan mencapai kesepakatan Brexit dan ingin membeli lebih banyak pound. Tapi dia menahannya saat semua orang mencoba untuk memahami “seberapa banyak kebisingan politik dan kebisingan utama yang muncul … Dan seberapa banyak ketidaksepakatan yang nyata di belakang layar.”

Namun, meski tingkat aktivitas menunjukkan bahwa tidak ada kepanikan seperti tahun-tahun sebelumnya, saraf mulai berdenyut.

Permintaan untuk opsi put – hak untuk menjual sterling – telah meningkat secara signifikan, dengan pembalikan risiko tiga bulan pada level yang sama dengan akhir 2018 ketika London dan Brussel berjuang untuk mencapai perjanjian penarikan mereka.

Itu menunjukkan investor semakin khawatir tentang penurunan lebih lanjut dalam mata uang Inggris.

Sumber: Reuters